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23/11/2021
Publicaciones económicas

Barómetro de Riesgo País & Sectorial: Actualización del 3º Trimestre 2021

Barómetro de Riesgo País & Sectorial: Actualización del 3º Trimestre 2021

Más de 18 meses después de que comenzara la recesión mundial desencadenada por la pandemia de COVID-19, la recuperación económica continúa. Esta tendencia se debe mucho al progreso la vacunación, particularmente en las economías avanzadas, lo que permite la flexibilización de las restricciones de movilidad. A su vez, esto está impulsando un repunte en el consumo de servicios de alto contacto, como el comercio minorista tradicional, los servicios de alimentación, el alojamiento y la recreación. Los altos ahorros de los hogares acumulados el año pasado, ya que el gasto de los consumidores se desplomó durante los estrictos cierres y los ingresos aumentaron, impulsados por el apoyo masivo del gobierno, son un factor clave detrás del repunte del gasto de los hogares en las economías avanzadas. La situación sigue siendo heterogénea en las economías emergentes: este repunte está beneficiando a los países orientados a la exportación, mientras que las economías dependientes de los servicios siguen rezagadas.

A pesar de las perspectivas positivas (nuestras previsiones de crecimiento del PIB mundial para 2021 y 2022 se mantienen sin cambios), se están acumulando signos de que la recuperación mundial está perdiendo impulso. En el contexto del repunte de la demanda, los brotes pandémicos en eslabones críticos de la cadena de suministro han provocado interrupciones en el suministro, alimentando, a su vez, presiones sobre los precios.

Las interrupciones de las cadenas de suministro debido a la congestión de los puertos, la falta de contenedores y barcos, así como la capacidad de producción sobrecargada, han provocado escasez y aumentos de precios, y están comenzando a afectar la producción y las ventas de los fabricantes en todo el mundo. El desajuste entre la oferta y la demanda provocó un aumento en los precios de las materias primas y los insumos, lo que está alimentando una mayor inflación en muchos países, ya que se transmiten a los consumidores. Los problemas de suministro, la escasez de mano de obra y la inflación, junto con la persistente amenaza del COVID-19, se suman a la lista de riesgos e incertidumbres. Mientras tanto, una desaceleración económica en China también contribuye a un impulso de recuperación menos favorable.

En el tercer trimestre de 2021, a la luz de la continua recuperación, Coface mejoró sus evaluaciones de riesgo para 26 países, incluidos Alemania (A2), Francia (A2), Italia (A4), España (A2) y Portugal (A2). Las fuertes exportaciones de productos manufacturados a los mercados avanzados están impulsando mejoras para las economías orientadas a la exportación en Europa central y oriental (Polonia, Hungría, Chequia, etc.), en Asia (Corea del Sur, Singapur, Hong Kong) y en Turquía (B). Después de rebajar 78 evaluaciones de riesgo país a raíz de la pandemia el año pasado, estas 26 actualizaciones se suman a las 16 ya implementadas en la primera mitad del año. Este trimestre, van acompañadas de 30 actualizaciones de evaluaciones sectoriales, que también reflejan mejoras después de las rebajas generalizadas en la primera mitad de 2020.

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